1.事件

2020年4月13日，中國純堿工業協會發布《關于純堿行業限產的通知》【中堿協（2020）07號】。通知指出，2020年1月以來，突如其來的疫情對行業生產造成了嚴重的影響，疫情初期，由于原材料及產品運輸困難，造成原料運輸困難，產品積壓，行業開工率下降。3月份以來，隨著疫情的..，運輸條件的改善，行業開工率又逐步回升，目前行業開工率已達到85%以上。但是，受疫情初期及持續的影響，下游復工開工延期，開工率下降，純堿需求大幅下滑，庫存上漲，產品積壓嚴重，價格持續走低，資金回收困難，行業效益大幅度下降，不少企業虧損，行業經濟運行不良。

西安純堿

根據行業當前情況，按照黨..堅持穩中求進工作總基調，在堅持不懈抓好疫情防控的同時，為了穩定行業經濟運行，減少資源浪費，中國純堿工業協會要求，純堿生產企業自2020年4月18日至2020年10月18日期間，各企業根據本企業的純堿產能，降低30%負荷進行生產，降低純堿和氯化銨產量，減少庫存量，推動過剩產能出清，解決供需不平衡矛盾，使行業經濟運行回歸穩定，推動行業向高質量發展。

自2020年5月開始，協會組織企業進行減產檢查，各企業要嚴格執行協會提出的限產減產要求，對不按要求限產減產的企業進行處罰。。

2.純堿開工回升

據卓創資訊統計，2020年4月10日當周中國純堿廠家開工負荷在87.2%，較上周開工負荷提升1.3個百分點。其中氨堿廠家加權平均開工88.8%，聯堿廠家加權平均開工85.6%，天然堿廠加權平均開工90%。

3.純堿庫存攀升

由于中國純堿廠家開工負荷偏高，但下游需求繼續萎靡，絕大多數純堿廠家依然難以達到產銷平衡，純堿庫存持續攀升。

據卓創資訊初步統計，目前國內純堿廠家整體庫存在140萬噸左右（含部分廠家外庫及港口庫存） ，環比增加94%，同比增加405.52%。

截至2020年4月10日，中國純堿主要生產廠家庫存指數攀升至335.7%，這意味著目前中國純堿庫存壓力持續增加。

4.下業走弱

作為純堿.大需求方，春節以來受新冠肺炎疫情爆發的影響，中國玻璃行業明顯走弱。截至2020年4月13日，中國玻璃綜合指數下降至 1069.23點，較春節前下降了100.57點，降幅為8.60%；中國玻璃價格指數下降至 1091.58點，較春節前下降了109.67點，降幅為9.13%；中國玻璃信心指數下降至 979.81點，較春節前下降了 ** .17點，降幅為6.15%

5.影響

2020年4月13日，中國重質純堿市場價進一步下降至1468元/噸，較春節前下跌了139元/噸，跌幅為8.65%；中國輕質純堿市場價進一步下降至1407元/噸，較春節前下跌了100元/噸，跌幅為6. ** %。

如果各家純堿生產企業均能夠切實有效地貫徹中國純堿工業協會公布的要求（2020年4月18日至2020年10月18日期間，各企業根據本企業的純堿產能，降低30%負荷進行生產），那么未來六個月中國純堿總產能將會下降475.2萬噸，相應的產量也將出現一定幅度的下降（在目前開工率的基礎上有望進一步下降15%以上）。

綜上所述，目前中國玻璃行業還沒有要求限產，而中國純堿行業主動限產勢必在一定程度上扭轉目前國內純堿市場“供需嚴重過剩、庫存加速攀升”的局面，預計未來六個月中國純堿價格有望止跌回升。

簡言之，中國純堿行業限產利好鄭商所純堿期貨市場，建議投資者暫時不宜單邊做空，以輕倉逢低做多為主（基于成交量低，流動性差）。